屋外用ベルトコンベヤ部品の国内トップ企業。ローラ・プーリ等のコンベヤ部品で国内シェア約52%。全国1.3〜1.4万社超の顧客基盤を持つ。現在は安定収益型のコンベヤ事業を基盤に、環境エネルギー・ロボットSI・M&Aへ成長領域を拡大中。 ■強み・独自性 ・屋外用ベルトコンベヤ部品で国内シェア約52%のニッチトップ。 ・1961年創業。製鉄・発電・セメント・採石等、停止できない社会インフラ設備への長年の納入実績・信用が参入障壁。 ・ローラ等は摩耗・交換が必要な消耗品のため、既存設備から継続的に交換需要が発生する「リカーリング型」収益。 ・全国1.3〜1.4万社超の顧客基盤へ、部品だけでなく点検・設計・工事・メンテナンスまでクロスセルできる。 ・業界唯一の自動生産ラインと全国拠点網を持ち、大量生産から特注品まで短納期対応が可能。 ・コンベヤの安定キャッシュを、環境プラント・工場自動化ロボットなど成長市場へ再投資する「ニッチトップ・リカーリング×高成長」モデル。 ・設立以来35期連続黒字で収益基盤が安定。 ■成長事業 ①コンベヤ 部品販売から点検・工事・保守まで拡大し、既存顧客1社当たり売上を増やす。 ②環境エネルギー ごみ処理、水処理、バイオマス・発電所等の設備を設計・製造・施工・メンテナンス。インフラ更新需要を取り込む。 ③ロボットSI 食品・医薬品工場等へロボット・画像認識・搬送設備を組み合わせた自動化システムを提供。人手不足・省人化需要が追い風。 ④M&A 上場後7件のM&Aを実施。工事・メンテ・環境プラント・ロボット技術等を取り込み、既存顧客基盤とのシナジーを狙う。 ■業績 2026/2期 売上137.46億円（+24.2%） 営業利益19.64億円（+42.8%） 経常利益19.04億円（+35.6%） 純利益14.23億円（+31.9%） 売上以上に利益が伸び、営業利益率約14.3%。 一方、2027/2期1Qは売上+4.2%、営業利益▲37.0%。前年1Qが営業利益+175%と非常に高かった反動も大きい。会社は通期売上150.99億円（+9.8%）、営業利益19.65億円（ほぼ横ばい）の予想を据え置き。今期は利益成長の踊り場。 ■株価 2026年5月末〜6月初に1,300円台まで上昇した後、9月初には1,190円前後まで調整。1Q減益・今期利益横ばいを織り込む局面。予想PERは約12倍前後。 ■会社の本質 「コンベヤ部品メーカー」というより、「国内シェア52%の交換部品ビジネスで安定キャッシュを作り、その顧客基盤・資金を使って工事、環境プラント、ロボット、M&Aへ事業領域を広げる会社」と見ると分かりやすい。 ■長期成長 2028/2期：売上172億円、営業利益23億円、ROE25%以上目標。 2035/2期：売上750億円、営業利益120億円、営業利益率16%以上を目標。 現在から売上5倍超を狙うため、M&A・海外・環境エネルギー・ロボットSIの成否が重要。 ■リスク ・主力コンベヤ市場自体は成熟市場。 ・M&A依存度が高まるため、買収価格・借入・のれん・PMIに注意。 ・ロボットSI・プラントは案件型のため四半期業績がブレやすい。 ・売上成長がM&Aによる連結効果だけになっていないか確認が必要。 ・今期は利益成長が停滞しており、ロボット・環境事業が次の利益柱になれるかが重要。 ■今後見る数字 既存事業売上成長率／M&A寄与を除いたオーガニック成長率／営業利益率／コンベヤ交換・メンテ売上／環境エネルギー受注残／ロボットSI受注残・利益率／のれん／有利子負債／ROE。